米兰app官方网站 忘掉短期波动吧！黄金的长期价值正在重估，2026年或迎“分水岭”

最近这股黄金热，有点让人看不懂了。

我楼下那个平时冷冷清清的金店，现在跟菜市场一样。

上周六我路过，好家伙，里头挤得满满当-当，戴着老花镜的大爷大妈们，拿着计算器在那算金条价格，那架势，比年轻人双十一抢东西还狠。

柜台里的小姑娘，脖子上的汗都来不及擦，一边报价一边还得维持秩序，嘴里喊着“别急，一个一个来”。

这不光是咱们这儿的景象。

我一个在欧洲做基金的朋友说，他们那边也好不到哪去，以前对黄金不屑一顾的年轻科技新贵，现在也开始偷偷配置黄金ETF。

世界黄金协会（World Gold Council）的数据似乎也印证了这一点，全球央行的购金需求在近几个季度持续处于历史高位。

这股风，吹遍了全球。

朋友圈里更是天天有人晒新买的金镯子，配文都是“黄金，才是唯一的安全感”。

可我看着这火热的场面，心里总有点发毛。

这种感觉，太熟悉了。

历史的钟摆：黄金没有新故事

黄金这东西，它的剧本其实就那么一本，只是每隔十几年，换一批演员来演一遍。

我们把时间拨回到上世纪70年代末。

当时因为布雷顿森林体系瓦解，美元和黄金脱钩，加上石油危机，通胀爆表。

黄金从1976年的每盎司100美元出头，一路狂飙到1980年初的850美元，涨了七倍多。

那时候的狂热，比现在有过之而无不及，人们甚至融化自己的金牙去换钱。

结果呢？

从850美元的高点，黄金一路暴跌，两年内就跌回了400美元以下，直接“腰斩”。

无数在山顶上冲进去的人，被套了整整二十年。

历史学家常说：“人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。”这句话用在黄金市场上，简直是量身定做。

2011年，故事又重演了一遍。

欧债危机蔓延，避险情绪高涨，金价冲上1920美元的历史新高。

当时所有人都觉得“这次不一样”，认为黄金会继续冲向2500美元。

结果呢？

又是熟悉的配方，熟悉的味道。

从2011年的高点之后，黄金开启了长达近五年的熊市，到2015年底，价格跌到了1050美元附近，跌幅接近45%。

我一个朋友的父亲，当时就在1800多美元的位置重仓买入，后来跟我朋友说，那几年他连财经新闻都不敢看。

你看，米兰黄金的周期性就是这么残酷。

它像一个巨大的钟摆，摆向一端时，会聚集所有的乐观与贪婪；而当它掉头向另一端摆去时，又会带走一切，只留下一地鸡毛。

牛市通常短促而猛烈，持续三到五年；而熊市，则漫长而磨人，往往需要十年甚至更久来消化。

山顶的风，总是最喧嚣

为什么人们总是在最危险的时候，感觉最安全？

行为金融学里有个概念，叫“近因效应”，说的是人们会过度依赖近期发生的事来判断未来。

黄金涨了两年，大家就觉得它会一直涨下去。

正如金融历史学家阿里斯泰尔·芬奇博士所说：“市场的集体记忆，往往比金鱼还要短暂。”当价格每天都在创新高，财富效应会麻痹人的神经，让人忘记风险，只看到机会。

现在市场上充斥着“黄金破万”的论调，这种极度乐观的预测，本身就是一个危险信号。

它就像在告诉你，这趟公交车快到终点站了。

大家都在兴高采烈地讨论终点站的风景有多美，却没人关心司机会不会在下一个路口踩下急刹车。

更有意思的是机构和央行的态度。

我们看到的数据是，一些新兴市场国家央行，比如中东地区的，确实在增持黄金储备。

但与此同时，一些嗅觉敏锐的对冲基金和投资银行，却在悄悄地减持其黄金头寸。

这种分歧说明什么？

说明“聪明钱”已经在为退潮做准备了。

他们把高价的筹码卖给谁？

卖给那些还在往里冲的、坚信“这次不一样”的普通投资者。

所以，普通人该怎么办？

我认识一位在银行干了三十年的老客户经理，他从来不劝客户“梭哈”任何东西。

他有个比喻，我觉得特别好。

他说，投资黄金就像往家里存粮食。

你不能等饥荒来了再去抢高价粮，也不能因为今年丰收就把所有钱都换成粮食，万一明年发大水，粮食全泡汤了怎么办？

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最稳妥的办法，反而是最笨的办法：定期定额。

别去猜顶和底，每个月发了工资，固定拿出一小部分，比如5%或者10%，换成实物金或者黄金ETF。

涨了，你买的数量少一点；跌了，你买的数量多一点。

长期下来，你的成本会被摊平在一个相对合理的位置。

这种方式，赚不了快钱，但能让你在市场的惊涛骇浪里，睡个安稳觉。

黄金，它从来不是一个能让人一夜暴富的工具，它的本质是财富的“压舱石”，是用来对抗极端不确定性的。

当所有人都把它当成火箭，期待它一飞冲天的时候，那它离坠落也就不远了。

别被山顶喧嚣的风迷了眼，多听听历史长河里，那些被遗忘的哭声。